MONO : วิเคราะห์หุ้น MONO โมโน

MONO : วิเคราะห์หุ้น MONO โมโน

ราคาปัจจุบัน                   4.58  บาท   (05/02/2558)

         ราคาเป้าหมาย                6.40 - 6.50  บาท  (Trinity  / BLS) ...... BUY
         Margin of safty              39.48%
          Worst Scerio                   4.60   (TISCO) ...... HOLD 

     Short term target by Techical  : 4.82 / 4.98
    Support  4.48 / 4.38 / 4.18 / 4.00

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


ปัจจัยกระตุ้น (Catalysts)

1. ธุรกิจ MONO29 - Digital TV 

         เรตติ้งดีขึ้นมาก เป็นอันดับ 2 ในกลุ่ม New upcoming TV Digital ด้วยกัน (รองแค่ Workpoint) หรือ อันดับ 4 จากทีวีทั้งหมด (รองจาก ช่อง 3 / ช่อง 7 / WORK ดังตารางด้านล่าง โดยเฉพาะในเขตกรุงเทพฯ และ ปริมณฑล 

         ความสามารถในการจะปรับค่าโฆษณาเพิ่มขึ้นตามอัตราเรตติ้งที่สูงขึ้นได้ โดยคาดว่าจะปรับได้จากอัตรา 5,000 บาท/นาที  เป็น 25,000 บาท/นาที (ปรับเพิ่มขึ้น 400%)  โดยเริ่มปรับตั่งแต่ ม.ค. 58 เป็น 10,000-15,000 บาท/นาที และจะพิจารณาทุกๆ 3-6 เดือน

         ปรับสัดส่วนรายได้ใหม่ในส่วน TV Digital มากขึ้น จากเดิม 8%  เป็น 32%  หรือ จากมูลค่า 100 ล้านบาท เป็น 1,000 ล้านบาท (รายได้โต 900%)  โดยผู้บริหารปรับเป้ารายได้รวมขึ้น 100%  เป็น 3,000 ล้านบาท  จากเดิมที่ 1,500 ล้านบาท

          คาดการณ์จะสามารถคืนทุนได้เร็วกว่ากำหนดเดิม หลังจากครึ่งหลังของปี 58 (2Q58)  ปรับเพิ่มประมาณการณ์กำไรในปี 2558 จาก 228 ล้านบาท เป็น 364 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น  59%)

2. ธุรกิจบริการเสริมบนมือถือคลื่อนที่ (MVAS)

           แม้จะลดสัดส่วนลงจาก  73% เหลือ 43% ในธุรกิจ MVAS   แต่ธุรกิจด้านนี้ยังโตได้ถึง  18%  โดยเปลี่ยนรูปแบบจากบริการ SMS ไปเน้นการให้ผู้รับชมจ่ายเงินเพื่อการรับชมคอนเทนต์ทางมือถือต่างๆ ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ยังเติบโตได้อีกไกล (Megatrend)

3. การจัดการต้นทุน 

         เป็นหัวใจหลักของ TV Digital เนื่องจาก MONO ซื้อลิขสิทธิ์หนังและซีรีย์มาจากรายอื่นๆ  (ต่างจาก RS  Grammy Work ที่มีส่วนที่สร้าง contents ได้เองบางส่วน) การจำกัดต้นทุนให้เหมาะสมเป็นสิ่งสำคัญ

       โดย MONO จะซื้อ Contents โดยมีต้นทุนคงที่ หลังจากนั้นจะนำ content นั้นๆ มา Reused กล่าวคือ  หลังเข้าฉายในโรงหนัง มาสู้เวปไซค์ www.doonung.com (รายได้จากสมาชิกรายเดือน)  และค่อยนำมาฉายทาง MONO29   สำหรับสื่อสิ่งพิมพ์และอินเตอร์เนตก็ใช้ Contents ที่ได้รับความนิยมมาวนใช้เช่นกัน

4. ฐานะการเงินแข็งแกร่ง เงินสดสูง

       ระดับ D/E Ratio ที่ 0.2 เท่า  บริษัทตั้ง Target D/E ไม่เกิน 1.0 เท่า
       มีเงินสดในอนาคตได้จากการแปลง Warrant
       ปี 58 ตั้งเป้าการลงทุน (CAPEX) จำนวน 800 ล้านบาท  แบ่งเป็น เพื่อซื้อ Contents 500 ล้านบาท และ สร้างสตูดิโอใหม่เพื่อผลิด Contents 300 ล้านบาท   โดยเงินส่วนหนึ่งน่าจะมาจากเงินกู้ประมาณ 400 ล้านบาท) 

          
5.การย้ายจาก MAI เข้าเทรดใน SET  ตั้งแต่  29  มกราคม 2558

       

รูปแบบการดำเนินธุรกิจ

งบการเงิน